本周板块表示：上周（2025/12/22-2025/12/26）5个买卖日，SW机械设备指数上涨4。50%，正在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨1。95%。2025年至今表示：SW机械设备指数上涨39。84%，正在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨18。36%。运载火箭发射抢占太空资本迫正在眉睫，看好可收受接管火箭26年进入发射元年。按照国际电信联盟（ITU）的，卫星频次及轨道利用的法则是“先登先占、先占永得”。美国Space X的“星链”是目前进度最快的低轨卫星星座，累计已发射超1万颗卫星，而地球近地轨道可容纳的低轨卫星数量约6万颗，运载火箭发射抢占太空资本迫正在眉睫。火箭发射的经济性是限制发射火箭的瓶颈，国度队+贸易公司共振，鞭策可收受接管火箭发射节拍。中国火箭发射成本高于美国的焦点缘由正在于可收受接管范畴的差距。据《猎鹰9号火箭发射及箭体复用的阐发》研究数据，全新火箭成本中一级火箭占比达到成本的60%、二级火箭为成本的20%，一级火箭的可收受接管获功可以或许大幅降低发射成本。近期长征12甲、朱雀三号等代表性可收受接管火箭高频发射，国度队和平易近营力量正在火箭可收受接管手艺并进，看好可收受接管火箭26年进入发射元年。可收受接管火箭范畴上市政策放宽、高频发射事务催化，注沉26年可收受接管火箭铲子股的投资机遇。贸易火箭发射的焦点瓶颈正在于运力问题，我们看好高频发射、贸易火箭公司上市带来的铲子股行情。1）可收受接管火箭发射催化：将来一年雷同朱雀三号、长征十二号甲为可收受接管火箭将来成功收受接管供给贵重经验，26年估计可收受接管火箭发射无望进入高频阶段。此中一条申报尺度“正在申报时至多实现采用可反复利用手艺的中大型运载火箭发射载荷初次成功入轨”，为后续贸易火箭公司上市供给有益前提，目前代表公司蓝箭曾经完成IPO工做，雷同贸易火箭上市公司无望连续上市。优必选收购锋龙股份43%股权，注沉人形龙头稠密结构本钱市场机缘。12月24日，优必选发布通知布告，拟以16。65亿元“和谈让渡+部门要约收购”形式，入股锋龙股份43。01%的股权。优必选聚焦于智能机械人，出格是人形机械人开辟上国内领先，目前公司Walker S2量产交付，全年订单14亿。锋龙股份深耕割草机等园林机械及策动机、液压节制系统及汽车零部件等，客户有卡特彼勒、博世力士乐等，细密制制系统完美。人形机械人要实现万台量产，离不开高精度关节、传动系统的规模化出产——而这恰是锋龙股份的强项。两边营业的协同互补，将为后续财产融合成长奠基根本。我们认为，26年人形财产进入集中交付期，对于量产能力有很是大的，不变量产意味着成本逐步下降，反过来成本过高意味着没有持续的订单需求，将会拉开人形公司的差距。关心国内企业集中上市的机缘。细分行业景气目标：通用机械（持续承压）、工程机械（加快向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁配备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。